📉 금리 인상기, 채권과 주식은 왜 반대 방향으로 움직일까?

💬 “금리가 오르면, 왜 주가는 떨어지고 채권은 흔들릴까?”

경제 뉴스에서 자주 들리는 말,
“기준금리 인상 소식에 증시 급락”
“채권 금리 급등, 가격 급락”

이 모든 현상의 중심엔 바로 ‘금리’가 있습니다.

이번 글에서는
금리 변화가 주식과 채권에 어떤 영향을 주는지
그리고 왜 서로 ‘반대 방향’으로 움직이는지
쉽게 풀어보겠습니다.

---

🔍 1. 금리는 자본의 ‘가격’이다

금리(interest rate) 는
돈을 빌릴 때 내는 ‘이자 비용’, 즉 자본의 가격입니다.

📌 중앙은행이 기준금리를 올리면
→ 시중은행 대출금리도 올라감
→ 소비·투자 위축
→ 경제 전반에 영향을 줍니다.

---

📉 2. 금리 인상 vs 채권 시장

🧾 채권 가격은 왜 하락할까?

채권은 ‘미래에 고정된 이자를 주는 금융상품’입니다.

예를 들어,

• 액면가 1,000만 원
• 연 3% 이자 지급

이때 기준금리가 5%로 상승하면?
→ 사람들이 새로 발행된 금리 5% 채권을 더 선호
→ 기존 3% 채권의 가치는 하락

💡 즉, 금리 상승 = 기존 채권 가격 하락

---

📈 3. 금리 인상 vs 주식 시장

📉 왜 주가는 하락하는가?

1. 기업의 자금조달 비용 증가
   • 대출금리 ↑ → 기업 이익 ↓
2. 소비 위축
   • 신용대출·할부 비용 ↑ → 소비자 구매력 ↓
3. 미래 수익의 할인율 상승
   • 미래 이익의 현재가치 ↓ → 주가 ↓
4. 채권 매력 ↑, 주식 매력 ↓
   • 위험 자산인 주식 대신 안전한 고금리 채권에 자금 이동

---

⚖️ 4. 채권과 주식의 ‘엇갈린 운명’

항목금리 인상 시 채권금리 인상 시 주식

매력도	하락 (기존 채권)	하락
가격	하락	하락
수익률	상승 (신규 발행 채권)	불안정
자금 흐름	신규 채권 쏠림	주식 시장 자금 이탈

→ 결국 금리 인상기에는
자금이 안전자산(채권 등)으로 이동하는 흐름이 나타납니다.

---

💡 예외도 존재한다?

• 경기 과열을 잡기 위한 금리 인상 → 주식에는 긍정적 신호
• 기업 실적이 강한 경우 → 금리 인상에도 불구하고 주가 상승
• 채권 만기별로 반응이 다름 (단기 vs 장기)

그래서 투자자들은
금리의 방향뿐 아니라 금리 인상의 이유와 속도까지 함께 봐야 합니다.

---

🧭 개인 투자자는 어떻게 대응할까?

• 금리 인상기에는 배당주, 현금흐름 좋은 기업 중심 투자
• 단기 채권이나 MMF 활용 → 안정적 수익 추구
• 채권 ETF로 분산 투자 고려
• 금리 변화에 민감한 부동산, 리츠, 금융 섹터 주의 깊게 보기

---

🧘‍♀️ 금리는 시장의 공기다

“금리는 단순한 숫자가 아니라,
시장이 숨 쉬는 리듬이다.”

금리 하나로
채권 시장과 주식 시장이 동시에 요동치는 이유는,
그만큼 경제 전반의 기대와 심리가 금리에 집중돼 있기 때문입니다.